Ключ на стоп: как рынок отреагирует на решение ЦБ сохранить ставку

Ставки по долгосрочным депозитам после сохранения ключевой на уровне 7,5% вплотную приблизятся к этому значению, а за счет новогодних акций банков могут подняться еще выше. Таким прогнозом с «Известиями» поделились эксперты. По их оценкам, потребкредиты в ближайшие месяцы можно будет взять под 20%, а ипотеку — под 10–12%. На заседании 16 декабря ЦБ второй раз подряд решил сохранить ключевую ставку в связи с ускорившейся в начале зимы инфляцией и сохраняющейся высокой кредитной активностью. По прогнозам аналитиков, в 2023 году рост цен будет замедляться.

На заседании совета директоров 16 декабря ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5%. В Банке России пояснили: цены растут умеренными темпами, тогда как потребительский спрос остается сдержанным. Инфляционные ожидания населения и бизнеса существенно не изменились, оставаясь при этом на повышенном уровне, уточнили в регуляторе.

В ноябре годовой темп прироста потребительских цен составил 12% (после 12,6% в октябре), однако уже к 12 декабря показатель снова увеличился до 12,7%. В частности, это связано с перенесенной с июля 2023 года индексацией тарифов на коммунальные услуги. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5–7% в 2023 году, вернется к 4% в 2024-м и будет находиться вблизи этого уровня в дальнейшем.

При этом, по данным регулятора, кредитная активность в целом оставалась высокой, особенно в корпоративном сегменте. Оперативные данные указывают на оживление розничного кредитования после временного замедления в октябре, чему во многом способствовала стабилизация потребительских настроений, добавили в ЦБ. Помимо этого на фоне происходившего с конца сентября увеличения депозитных ставок возобновился небольшой приток средств населения в кредитные организации, но в основном на текущие счета.

Хотя в IV квартале деловая активность показала некоторый рост, сейчас возможности расширения производства в значительной мере ограничены состоянием рынка труда, заявили в Банке России. Там подчеркнули: безработица обновила исторический минимум и на фоне последствий частичной мобилизации во многих отраслях усиливается нехватка рабочей силы. В этих условиях в них ускоряется рост реальных заработных плат, который может опережать повышение производительности труда.

В декабре аналогичное решение ЦБ связано с динамикой инфляции и сохраняющимся спросом на кредитные продукты со стороны населения, полагает аналитик долгового рынка «РСХБ Управление Активами» Павел Паевский. Он добавил: также регулятор старается соблюсти баланс между двузначными числами по инфляции с одной стороны и угрозой сжатия потребительского спроса с другой.

ЦБ не торопится с ужесточением монетарной политики, чтобы процессы адаптации экономики и кредитование частного сектора и корпораций шли без затруднений, полагает начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. Он разъяснил: снижение доходной части бюджета, потеря некоторых западных рынков, коррекция товарных цен и увеличение расходов приводят к рискам расширения дефицита. Финансовые власти стараются сократить расходование ФНБ и усиленно используют внутренние кредитные механизмы.

По оценкам Национального рейтингового агентства (НРА), в ближайшие три месяца ставки по ипотеке — без учета всех льготных программ — будут составлять 10–12%. В аналитическом обзоре, который есть у «Известий», говорится, что проценты по автокредитам будут находиться в диапазоне от 9 до 14% на новые машины и от 11 до 18,5% — на подержанные. Средняя ставка по необеспеченным кредитам на любые цели составит 21–22%, по залоговым — от 18 до 19%.

Средние ставки по вкладам физических лиц продолжат составлять 6–7%, но по долгосрочным вкладам могут превышать 7,5%, прогнозируют в НРА. Не исключено, что проценты по депозитам будут еще выше перед Новым годом по акционным предложениям, отметили аналитики агентства.

Максимальные ставки в топ-10 банков в декабре увеличились до 7,39%, констатировал Василий Карпунин из «БКС Мир инвестиций». По его прогнозам, в среднесрочной перспективе рыночные проценты могут стабилизироваться вблизи текущих уровней, так как доходности уже вплотную приблизились к размеру ключевой ставки ЦБ.

На уровне 7,5% она находится с 19 сентября, поэтому ставки на рынке в последние месяцы больше ориентируются на возросшую неопределенность из-за геополитики и экономического спада, пояснил главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Он уточнил: из-за этого возросли риски заемщиков, поэтому банки увеличили стоимость кредитования.

— В то же время осенью произошел отток ликвидности из банков. Кроме этого, россияне стали предпочитать более короткие вклады (в целях предосторожности на случай новых потрясений). Поэтому банки повышают депозитные ставки, чтобы привлечь вкладчиков, в том числе на более длинные сроки, — пояснил Михаил Васильев.

В начале 2023 года резких скачков инфляции (выше, чем в ноябре–декабре 2022-го) не предвидится, ожидает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Она отметила: во многих странах, которые в этом году ужесточили монетарную политику, наблюдается замедление инфляции, следовательно, импорт, который во втором полугодии начал постепенно восстанавливаться, уже не окажется настолько подорожавшим, как это было весной.